Mercado reduz previsão para PIB e eleva projeção de inflação em 2026

O mercado financeiro voltou a revisar para cima a estimativa para a inflação brasileira em 2026 e reduziu, pela terceira semana consecutiva, a previsão para o crescimento da economia. As projeções aparecem na edição desta segunda-feira (28) do Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central.

A expectativa para o IPCA passou de 4,92% para 4,99% neste ano. É a segunda elevação consecutiva. Na semana anterior, a previsão havia avançado de 4,90% para 4,92%.

Ao mesmo tempo, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) caiu de 1,88% para 1,86%. O número representa a menor estimativa para o crescimento econômico desde maio e mantém uma sequência de três semanas de revisões para baixo.

Juros permanecem em 13,5%

Para a taxa básica de juros, os analistas mantiveram a previsão de Selic em 13,5% ao ano no encerramento de 2026. A estimativa permanece nesse nível desde a redução da projeção anterior, de 13,75% para 13,5%.

Nas projeções para os próximos meses, o mercado espera Selic de 13,75% em setembro, 13,63% em outubro e 13,5% em novembro.

Para 2027, a estimativa é de taxa básica em 12%. As projeções para 2028 e 2029 são de 10,5% e 10%, respectivamente.

Inflação continua acima da meta

Mesmo com as projeções para os anos seguintes, a inflação esperada para 2026 permanece acima do centro da meta perseguida pelo Banco Central, de 3%.

O sistema de metas admite uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, o que estabelece limite superior de 4,5%. A projeção de 4,99% para este ano, portanto, também supera o teto da banda.

Para 2027, a estimativa para o IPCA subiu de 4,30% para 4,31%. Para 2028, o mercado prevê inflação de 3,80%, enquanto a projeção para 2029 é de 3,50%.

Nos preços administrados, que incluem itens como energia elétrica e combustíveis, a expectativa para 2026 passou de 4,61% para 4,63%.

O Focus também aponta expectativa de inflação de 0,56% em setembro. Para outubro, a previsão é de 0,33%. Já a estimativa para novembro subiu de 0,32% para 0,35%.

Na projeção acumulada em 12 meses, a inflação esperada avançou de 4,62% para 4,65%.

Crescimento perde força nas projeções

Além da revisão para 1,86% em 2026, o mercado também reduziu as expectativas para os anos seguintes. Para 2027, a projeção para o PIB caiu de 1,43% para 1,41%.

Para 2028, a estimativa recuou de 1,87% para 1,83%. Em 2029, a previsão permaneceu em 2%.

Dólar

A projeção para o câmbio no encerramento de 2026 permaneceu em R$ 5,20. Para 2027, o mercado manteve a expectativa de R$ 5,28.

Para 2028, a previsão continua em R$ 5,30. Já para 2029, houve uma pequena redução, de R$ 5,36 para R$ 5,35.