Três garrotes na economia brasileira

A eco­no­mia bra­si­lei­ra vai mal, nes­te mo­men­to de di­fi­cul­da­des de cres­ci­men­to glo­bal e de tur­bu­lên­cias fi­nan­cei­ras mun­do afo­ra: es­tá de jo­e­lhos.

Mas o que es­tá sen­do fei­to no pa­ís, em ter­mos de po­lí­ti­ca eco­nô­mi­ca e de re­for­mas es­tru­tu­ra­is, sob o ar­gu­men­to de que o pro­ble­ma cen­tral é o de­se­qui­lí­brio fis­cal, ao in­vés de per­mi­tir que ela se le­van­te, vai der­ru­bá-la de vez. De fa­to, três gar­ro­tes a es­tão su­fo­can­do, com po­ten­ci­al pa­ra pros­trá-la de vez.

O pri­mei­ro gar­ro­te é o es­trei­ta­men­to do mer­ca­do in­ter­no, pro­du­zi­do pe­la re­du­ção da mas­sa sa­la­ri­al (me­nos em­pre­gos e sa­lá­rio mé­dio me­nor), pe­lo en­co­lhi­men­to das po­lí­ti­cas so­ci­ais (dei­xan­do os que de­las de­pen­dem com me­nor aces­so ao con­su­mo), e pe­lo es­tan­ca­men­to do cré­di­to ao con­su­mi­dor (mais exi­gên­cias di­an­te da ame­a­ça de ina­dim­plên­cia e au­men­to da ta­xa de ju­ros do sub­se­tor). A de­man­da, de­ter­mi­nan­te do cres­ci­men­to do PIB, pas­sa a de­pen­der mais for­te­men­te das ex­por­ta­ções, que, pa­ra os bens pro­du­zi­dos pe­lo Bra­sil (al­gu­mas com­mo­di­ti­e­se al­guns se­mi­ma­nu­fa­tu­ra­dos), não ofe­re­cem con­di­ções exu­be­ran­tes, além de se­rem mui­to su­jei­tas a ci­clos. Ade­mais, es­sa de­pen­dên­cia ofe­re­ce ele­va­do ris­co di­an­te da fra­gi­li­da­de da ta­xa de câm­bio em ce­ná­rios de for­te in­cer­te­za, co­mo o atu­al. Sem um mer­ca­do in­ter­no ro­bus­to, o Bra­sil fi­ca­rá, co­mo sem­pre, (com ex­ce­ção do pe­rí­o­do pré-cri­se de 2008) su­jei­to a hu­mo­res e ex­pec­ta­ti­vas ex­ter­nos, so­bre os qua­is não tem qual­quer con­tro­le.

Do la­do da de­man­da, o pri­mei­ro gar­ro­te é ar­ro­cha­do pe­la re­du­ção das des­pe­sas do go­ver­no, às vol­tas com que­das su­ces­si­vas na re­cei­ta tri­bu­tá­ria e im­po­si­ção de drás­ti­cos cor­tes or­ça­men­tá­rios, não só nas po­lí­ti­cas so­ci­ais, mas tam­bém nos in­ves­ti­men­tos pú­bli­cos.

O se­gun­do gar­ro­te re­fe­re-se às con­di­ções de fi­nan­cia­men­to dos in­ves­ti­men­tos pri­va­dos, ne­ces­sá­rios pa­ra a re­to­ma­da e sus­ten­ta­ção do in­ves­ti­men­to, quan­do as ex­pec­ta­ti­vas me­lho­ra­rem e os em­pre­sá­rios se ani­ma­rem. No Bra­sil o BNDES é o fi­nan­cia­dor qua­se úni­co dos in­ves­ti­men­tos, pois o sis­te­ma ban­cá­rio é par­ci­mo­ni­o­so nes­sa área, pre­fe­rin­do abo­ca­nhar os ele­va­dos ga­nhos que au­fe­rem em­pres­tan­do pa­ra o con­su­mo e pa­ra o ca­pi­tal de gi­ro, com ta­xas de ju­ros es­tra­tos­fé­ri­cas. As­sim, gran­des pro­je­tos de­pen­dem do BNDES, e o seu Finame au­xi­lia as pe­que­nas e mé­di­as em­pre­sas, os ban­cos co­mer­ci­ais fa­zen­do a in­ter­me­di­a­ção. Tu­do is­so com di­nhei­ro, tam­bém, do FGTS e do PIS/Pasep (al­go em tor­no de 30% do to­do), em­pres­ta­do pe­los tra­ba­lha­do­res a uma ta­xa de ju­ros mó­di­ca. A re­du­ção des­se fun­do, por con­ta da que­da no ní­vel de em­pre­go e de sua pre­ca­ri­za­ção ga­lo­pan­te, que pro­duz me­no­res vo­lu­mes de re­co­lhi­men­to do FGTS, en­fra­que­ce o BNDES, ao mes­mo tem­po em que me­di­das re­cen­tes ten­dem a ele­var a ta­xa de ju­ros de­lon­go pra­zo, com que ele tra­ba­lha. Os pro­ble­mas daí de­cor­ren­tes se­rão sen­ti­dos no mo­men­to em que, ani­ma­da pa­ra in­ves­tir, a eco­no­mia bra­si­lei­ra de­pa­rar com fal­ta de ofer­ta de cré­di­to pa­ra a aqui­si­ção de má­qui­nas e equi­pa­men­tos e pa­ra a cons­tru­ção ou am­pli­a­ção das plan­tas in­dus­tri­ais.

O ter­cei­ro gar­ro­te re­la­ci­o­na-se à ener­gia. O tra­ta­men­to que es­tá sen­do dis­pen­sa­do à Pe­tro­bras tor­na­rá o Bra­sil al­ta­men­te vul­ne­rá­vel ao cres­ci­men­to da de­man­da por es­ta fon­te ener­gé­ti­ca, pois o con­tro­le so­bre pro­du­ção, es­to­ques e pre­ços, pe­lo go­ver­no, vai de­sa­pa­re­cer e, que nin­guém se ilu­da, quan­do a eco­no­mia glo­bal sa­ir do po­ço, po­de, sim, eclo­dir ou­tra cri­se do pe­tró­leo, con­tra as qua­is os be­ne­fi­ci­a­dos pe­la der­ro­ca­da da Pe­tro­bras es­tão se pre­ca­ven­do.

Além do equí­vo­co no sub­se­tor pe­tró­leo, o Bra­sil co­me­te ou­tro, com o tra­ta­men­to que tem da­do ao sub­se­tor de ener­gia elé­tri­ca. Ao re­to­mar o cres­ci­men­to, po­de­rá en­fren­tar não só apa­gões, mas tam­bém o opor­tu­nis­mo dos in­ves­ti­do­res es­tran­gei­ros que es­tão se apos­san­do, si­len­cio­sa­men­te, da in­fra­es­tru­tu­ra do se­tor: de re­la­ti­va­men­te ba­ra­ta, por con­ta da abun­dân­cia de fon­tes, a ener­gia elé­tri­ca po­de­rá se tor­nar mui­to ca­ra, prin­ci­pal­men­te com os atu­ais es­que­mas que tor­nam os pre­ços de­pen­den­tes da re­la­ção en­tre ofer­ta e de­man­da.

Quem es­tá gar­ro­te­an­do as­sim a eco­no­mia bra­si­lei­ra? Em be­ne­fí­cio de quem? É o Es­ta­do o vi­lão? É o equi­lí­brio fis­cal a cau­sa de tu­do is­so? Não te­rá, de fa­to, tu­do is­so que es­tá acon­te­cen­do, re­la­ção com a ge­o­po­lí­ti­ca mun­di­al?

(Val­de­mir Pi­res, eco­no­mis­ta, pro­fes­sor e pes­qui­sa­dor da Unesp)