Mercado espera prejuízo bilionário para a Vale no 3º trimestre

RIO – Mesmo com produção recorde de minério de ferro no terceiro trimestre, a Vale terá prejuízo bilionário na avaliação de analistas de mercado. As projeções vão de prejuízo líquido de US$ 3,9 bilhões a US$ 4,7 bilhões, o que representaria um salto de 64% a 74% nas perdas em igual período de 2014. A empresa divulga seu resultado financeiro nesta quinta-feira, antes da abertura do mercado.

O prejuízo da mineradora, porém, tem apenas um efeito contábil, pois resulta principalmente da valorização do dólar. Como mais de 90% da dívida da empresa é denominada em moeda americana, isso acaba neutralizando os ganhos operacionais, ou seja, os ganhos obtidos com a venda de seus produtos.

O sobe-e-desce do dólar e a dificuldade em saber o prêmio pago pelos clientes da Vale por seu minério — o melhor do mundo — fizeram até alguns analistas desistirem de fazer projeções para este trimestre, especialmente em reais. Entre os que fizeram as previsões, o Santander aponta perda de US$ 3,9 bilhões, conforme compilação da agência Bloomberg. O Itaú BBA está entre os mais pessimistas, com prejuízo de US$ 4,7 bilhões.

No terceiro trimestre de 2014, a Vale teve prejuízo de US$ 1,4 bilhão. Já no segundo trimestre deste ano, a Vale teve lucro líquido de US$ 1,6 bilhão.

Além do dólar forte, o preço menor do minério de ferro e outros itens, como cobre e níquel, também devem contribuir negativamente para o resultado. A média de preço no mercado (à vista) chinês, referência no mercado internacional, foi de US$ 55 em média no terceiro trimestre de 2015, no cálculo do analista de mineração do Santander, Felipe Reis. O valor é 39% inferior ao preço médio do terceiro trimestre de 2014.

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Os preços menores devem puxar a geração de caixa medida pelo Ebtida para baixo. Tanto na avaliação do Santander como na do Itaú BBA, esse indicador ficará em US$ 1,9 bilhão ou 37% abaixo do registrado no terceiro trimestre de 2014. Ante o seguindo trimestre, a queda será de 14%.